Nederlandse huishoudens hebben een restschuld van meer dan 15 miljard euro.
Gaat Brussel dat gat ook dichten? We zijn bang van niet. Het gat
kwalificeert zich nog niet als een acute bedreiging voor de euro. Dat hebben
de Grieken helaas op ons voor.
De bedreiging voor de Grieken is actueel geworden door verkiezingen van zes
mei. De twee grote partijen die het hervormingsprogramma steunen, verloren
en zelfs de reeds gemaakte afspraken over een coalitie moeten met de nodige
scepsis worden bezien.
Nu de Nieuwe Democraten en de PASOK gezamenlijk onvoldoende stemmen krijgen om
een regering te vormen, moeten er mogelijk nieuwe verkiezingen komen. Ergo,
volledige verlamming van het Griekse democratische stelsel en het Worst
Case Scenario dat de Grieken afscheid gaan nemen van de euro, wordt
plotseling weer consensus. Dus als u overweegt om net als prins
Willem-Alexander een tweede huis in Griekenland te kopen, is ons advies om
nog even te wachten. Je weet maar nooit.
Hogere olievoorraden
Als de euro geen roet in het eten gooit, sukkelen we gewoon door naar het
volgend weekend. De banengroei in de Verenigde Staten viel afgelopen week
wat tegen, de Amerikaanse S&P-500 index stelde teleur en het goud daalde
licht.
Opmerkelijk is echter de beweging van de olieprijs. Ruwe olie was voor het
eerst sinds februari weer onder de 100 dollar per vat. Dat heeft alles te
maken met de oplopende olievoorraad en de verwachting dat de economie trager
groeit. De olievoorraad groeide in april tot 376 miljoen vaten en dat is het
hoogste niveau sinds 1990 (zie
grafiek 1).
Diffuus beeld voor beleggers
En hoe deed de rest van de wereld het in april? Behalve als u in
landbouwproducten of in Spaanse aandelen zat, is de schade beperkt gebleven (zie
grafiek 2). Alhoewel, tussen de Amerikaanse en Italiaanse
staatsobligaties zat in april een verschil in rendementvan zes procent. Een
verkeerde keuze tussen die twee kost zo maar een jaarsalaris.
Wereldwijd daalden aandelen in april met 1,4 procent, maar ze noteren sinds 1
januari van dit jaar nog altijd 9,7 procent hoger. Amerikaanse aandelen
stegen in april 0,7 procent, maar Europese aandelen daalden 2,9 procent en
Japanse zelfs 3,2 procent.
Vorig jaar maakten Aziatische beleggers zich zorgen om Europa, maar in het
eerste kwartaal van dit jaar maakten Europese beleggers zich zorgen om
China. Zo houd je handel.
China onder de loep
Ondanks deze zorgen steeg de Chinese aandelenindex in april met 3,5 procent,
hoewel de lange termijntrend naar beneden is (zie
grafiek 3). De korte positieve trend kan zich in China echter wel wat
langer doorzetten indien de dagkoers door het 200-daags voortschrijdend
gemiddelde breekt. Dus ja, wat gaat het worden?
China heeft vooralsnog twee problemen. In de eerste plaats ligt de
vastgoedmarkt daar niet lekker. Insiders spreken van een zeepbel en die
staat volgens hen op springen. Dat bevordert de investeringen niet. In de
tweede plaats is de Chinese economie nog teveel gericht op afzet naar het
Westen. Nu daar een beetje de klad in de vraag komt lijdt de Chinese
economie schade. En dat zie je terug in de beurskoersen.
Politieke verrassingen
De komende maanden worden de beurzen wellicht sterker beïnvloed door de
politiek dan anders. Het politieke landschap is aardig in beweging met
kleine rukjes voornamelijk naar links. Verkiezingen in Griekenland,
Frankrijk, Nederland en waarschijnlijk valt er deze zomer nog wel ergens een
regering. Er zijn een fors aantal jokers in het spel. En in november tot
slot de Verenigde Staten.
Vorige week adviseerden we beleggers vakantie te nemen tot september.
Misschien moeten we daar nog twee maanden aan vastplakken.
Lees ook:
Lees meer artikelen van Rob Putter
Rob Putter is zelfstandig vermogensadviseur voor financieel adviesbureau
Uniquest, onderdeel van de Latin
Capital Group. De informatie in deze column bevat geen individueel
beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De
auteur heeft geen posities in de hierboven genoemde aandelen.
Volg de markten op Z24 Beurs
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl